Notes d'analyse marché
Macroéconomie, banques centrales, options, microstructure. Ce qu'un desk regarde, raconté simplement mais sans concessions.
Ce que la courbe des taux dit vraiment en 2026 (et ce que les commentateurs ratent)
La 2s10s est repassée positive, la 3m10s aussi. Sur le web FR, on entend « la récession est évitée ». Historiquement, c'est plutôt le contraire qui devrait vous alerter.
Bilan Fed, H.4.1, Reserve Bank Credit : la lecture hebdo que 99 % des retails ignorent
Chaque jeudi 16h30, la Fed publie son bilan hebdomadaire. C'est la donnée macro la plus fraîche disponible sur la liquidité américaine. La plupart des retails n'ouvrent jamais le fichier.
Le carnet d'ordres est aveugle : Level 2 n'affiche que les ordres limit, tout le reste vous échappe
Un carnet Level 2 semble donner la vérité du marché en temps réel. Il n'en donne qu'une partie. Les ordres market, iceberg, hidden, dark, ne sont pas affichés. Ce que ça implique.
CPI américain : le chiffre officiel est un leurre. Voici les 3 sous-indices que les desks regardent
Le CPI headline mai 2026 sort à 4,2 % en glissement annuel. Le core à 2,9 %. Ce que les commentateurs racontent avec ces deux chiffres passe à côté du vrai signal.
Iceberg, hidden, dark : où passent vraiment les grosses tailles (et pourquoi vous ne les verrez jamais)
Sur les actions US, entre 40 et 50 % du volume passe hors des marchés publics. En dark pool, en iceberg, en internalisation. Un desk pro le sait. Un retail non.
Récession : les 7 indicateurs coïncidents du NBER (spoiler : le PIB n'en fait pas partie)
Deux trimestres de croissance négative, c'est la définition médiatique de la récession. Ce n'est pas celle du NBER. La vraie datation utilise 6 séries mensuelles précises. Détail.
Options 101 : call, put, prime, strike, échéance, le vocabulaire minimum à maîtriser
Avant de parler de vanna, charm, gamma, il y a un vocabulaire de base à maîtriser. Sans lui, tout le reste est incompréhensible. Détail des six termes fondamentaux.
Options sur ETF (SPY/QQQ) vs options sur futures (ES/NQ) vs futures secs : ce que chacun sert vraiment
Le retail va sur SPY et QQQ. Le desk pro va sur SPX et ES. Les mecs de la vieille école font ES sec. Trois mondes, trois utilisations, trois profils fiscaux. Détail.
Put/call ratio : le pseudo-indicateur star du web FR (et pourquoi il ne mesure pas ce que vous croyez)
Chaque semaine, un post LinkedIn en France affirme « le put/call ratio est à X, le marché est bearish/bullish ». Presque à chaque fois, l'interprétation est fausse.
TIC report : qui achète vraiment la dette américaine (et pourquoi ça compte)
9,49 trilliards de dollars de dette US détenus par des étrangers en 2026. Un chiffre record. Ce qui compte, ce n'est pas le total, c'est la ventilation par pays et sa trajectoire.